市盈率作为一种流行的评估股票的方法，被投资者和财务人员广泛的采用，无论是新股发行还是对大盘风险和个股风险的评价，都离不开对市盈率的讨论，鉴于市盈率估值方法应用的广泛性，有必要对市盈率选股策略进行深入的分析。
由于滚动市盈率能够更好的反映出上市公司的成长性，同时更具时效性，能够解决静态市盈率的滞后问题，因此本文选取滚动市盈率为研究对象。
对滚动市盈率（TTM）和静态市盈率（LYR）的对比分析中，本文发现当股票市场处于相对平稳阶段和上升阶段时，滚动市盈率选股策略优于静态市盈率选股策略。另一方面实证研究表明，市盈率越低，投资股票的收益率越高；市盈率越高，投资股票的收益率越低。
本文以沪深300 样本股的2008 年7 月1 日至2008 年7 月31 日的平均股价为基准的市盈率与各样本股历史上最低一个月股价为基础的平均市盈率对比，以此说明目前估值是否处于该股的历史低位。进过测算，共得出估值处于历史低位的股票61 支，占整个沪深300 样本股票的20.33%。 |